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私募中再资管独家调研国联水产

2016-12-23
1.公司外销业务增长的主要驱动因素?

首先,人民币对美元持续贬值,给国联水产(行情9.81 -2.78%,买入)外销业务带 来长期竞争力的提升,并直接产生一定的汇兑收益。其次,去 年美国 FDA 对公司对虾产品实行柜柜扣检的影响在今年已经 全部消除。第三,美国消费(爱基,净值,资讯)市场的回暖导致对虾等产品价格较 去年相比有一定回升。

2.公司外销团队的引入?

通过长时间谈判,公司今年 10 月份从 National Fish 公司引入了一只 12 人组成的对虾销售团队,并成功整合进入 公司全资子公司美国 SSC 公司,该团队的客户资源集中在大型连锁餐饮及超市企业。这次团队的引入是对美国现有销售业务 的有力补充,强化了 SSC 公司在全美连锁餐厅和超市领域的优 势,使公司北美业务向美国主流白人市场延伸。同时,大型连 锁餐厅及超市一般是提供全年订单,且对服务及产品质量要求 高,利润空间更大,有利于公司更好的安排原料采购和生产计 划,提高公司整体盈利能力。目前该团队已成功开拓多个北美 大型食品分销商及超市客户,业务发展势头良好。

3.公司内销面临的主要机遇?

一是国内消费升级将进一步推动食品消费需求结构的改 变,海鲜食材在川菜等主流菜系中的创新应用、终端消费者及 餐饮企业对食材便捷性需求的提升都将带来大量新的市场机 会。特别是对虾产业这一千亿级市场,目前还没有真正意义上 的市场领导者出现,而国联水产80%以上的产品是对虾类产品, 未来发展前景广阔。二是新《食品安全法》的出台导致必胜客、 沃尔玛、海底捞等大型餐饮企业对食品质量的要求进一步提 高,利于国联水产发挥产品研发、质量控制及供应链管理方面 的优势。三是营改增这一政策使餐饮业纳税人可通过取得增值 税抵扣凭证来抵扣销项税额,餐饮企业在购买食材时会优先考 虑正规渠道,有利于国联进一步深入开发餐饮这一主流渠道。

4.内销业务今年以来的发展亮点?

首先,公司内销业务根据集团战略对现有产品结构进行 了优化,在产品品类及产品研发深度上有了较大的改善,对蝴 蝶虾类产品进行深度研发和重新设计,并相应调整了定价策 略,营收规模和利润率稳步增长。其次,公司对渠道进行了优 化,大型餐饮企业及连锁商超等优质客户占比持续增长。第三, 公司在百胜及电商业务的深耕获得了成效,销售收入规模同比 有了较大幅度的提高。

5.对虾工厂化养殖项目的最新进展?

工厂化养殖项目所需部分养殖技术和设备已在现有对虾 养殖业务中成功应用,公司前两造对虾养殖成功率为 100%。 最新情况来看,工厂化养殖的中间培育车间已完工并投入使 用,第一期投苗已开始。成虾养殖车间即将落成,预计近期即可交付使用。

6.公司下一阶段在产业链上游的布局计划?

公司目前在养殖方面投入了大量的资源和精力,未来考 虑在第一期工厂化养殖成功后在北上深等核心市场周边选址 进行模式的复制,做大工厂化养殖规模。同时,公司近期正在 文莱、印度、越南、缅甸等东南亚国家寻找合适的对虾养殖、 加工等方面的投资及合作机会.

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